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Aube ou crépuscule ?

Sommes-nous à l’aube ou au crépuscule ? La lumière est bien faible dans des marchés qui ont hésité tout ce mois de mai entre optimisme et pessimisme. Le G7, les développements en Ukraine, le plafond de la dette aux États-Unis, aucun élément n’apporte de clarté sur la direction à prendre. Et c’est l’ensemble des classes d’actifs qui présente des performances très disparates.

Les marchés actions sont globalement négatifs mais le Japon fait figure d’exception. Du côté des obligations c’est une histoire similaire. Les variations de devises (EUR en baisse, USD en hausse) expliquent une partie du phénomène. Les taux d’intérêt forment un canal de consolidation depuis des mois déjà.

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